Hvad mener vi med det oversete marked?

Secondaries-markedet “det oversete marked” består af eksisterende ejendomsfonde, hvor nuværende investorer ønsker at sælge deres minoritetsandel før fondens endelige afvikling.

For køber giver det mulighed for at træde ind i ejendomme, der allerede er opført, udlejet og i drift – og hvor der allerede findes historik, regnskaber, lejere og en ekstern vurdering af værdien.

Det adskiller sig fra en traditionel ejendomsinvestering, hvor investor typisk træder ind fra begyndelsen af projektets levetid.

For sælger giver det mulighed for at frigøre likviditet her og nu. Det kan for eksempel være i forbindelse med pensionsplaner, skilsmisse, sygdom, dødsfald eller andre ændrede likviditetsbehov – også selvom den underliggende ejendom fortsat er veldrevet.

Forskellen mellem købspris og eksternt vurderet værdi

I secondaries-markedet handler det ikke kun om selve ejendommen. Det handler også om forskellen mellem den pris, en minoritetsandel kan købes til, og den værdi hele ejendommen vurderes til. Det kalder vi Value Gap.

Value Gap Index er ikke en garanti for afkast – men et vigtigt analysepunkt.

Value Gap Index giver et enkelt og konkret mål for det spænd, Schou & Partners analyserer, når vi vurderer muligheder i secondaries-markedet.

Det gør det lettere at forstå, hvorfor secondaries-investeringer kan være attraktive: Investeringen sker ikke nødvendigvis til den værdi, hele ejendommen vurderes til – men til den pris, andele i fonden kan handles til.

Ejendomsværdier kan ændre sig, markedsforhold kan udvikle sig anderledes end forventet, og et fremtidigt salg kan ske til en anden værdi end den eksternt vurderede værdi.

Det er her, det oversete marked bliver interessant.